細價股翻生防接火棒

根據本報統計，由十月至今，合共有50隻創業板指數及恒生小型股指數成分股漲逾一成，其中創業板指數成分股中，以恒芯中國（08046）表現最佳，累升56.52%，而恒生小型股指數成分股中，則以藍鼎國際（00582）升56.69%居榜首。不過，最令人矚目的莫過於今年中細價股「股災」的股份，都出現顯著反彈，除漢華及聯旺外，皓文控股（08019）期內亦飆70.83%。

被喻為「細價股」專家的宏高證券投資經理梁杰文指，自六、七月細價股「股災」後，市場對細價股過度恐慌，令細價股出現超賣，加上當時香港交易所（00388）於上市架構改革諮詢文件中建議設立創新初板及創新主板，投資者憂慮創業板或淪為「二奶板」，且文件中建議刪除創業板「踏腳石」的概念，令人憂慮創業板公司不能轉主板，都利淡殼價及殼股表現。

三大誘因炒起股價

不過，隨着業界普遍反對設立創新板，港府官員又曾揚言傾向於主板引入「同股不同權」，都減低市場對創業板被邊緣化的憂慮。梁杰文亦說，創業板及細價股的負面消息得以紓緩，相對已累升不少的藍籌，已超賣的細價股值博率更高，且近期多了殼股成交，殼價亦維持於高位水平，都令近月細價股股價轉趨活躍。

儘管如此，他籲投資者於炒作細價股或殼股時要小心，尤其港交所近數月頻頻出招，要求多間主營業務不足的公司除牌，惟除牌準則並不清晰，因此建議凡每年營業額低於500萬至1,000萬元的細價股或創業板股份，都不宜沾手，以免成為被要求除牌的對象。

香港投資者學會主席譚紹興亦列舉細價股近期急升的三大誘因。他指出，每逢「牛市三期」藍籌股全部急升後，於踏入尾聲前便會輪到細價股「禾雀亂飛」，所以近期見有資金於三、四線股中「尋寶」，尤其是一些有資產和有業績支持的股份如大昌集團（00088）都見資金吸納。其次，踏入年尾，為了趕及「尾班車」，新股市場例旺，亦間接帶動殼價做好。

證券界籲趁機沽貨

此外，隨着內地A股明年將加入MSCI指數，中、港兩地透過互聯互通股票交易的資金將會增加，為了保障內地投資者，譚紹興相信於中央的壓力下，證監會及港交所都會加強掃蕩，殼股的「除牌潮」或有機會延續至明年，因此部分「殼主」近期都願意降低要求，務求能盡快將手上殼股脫手，以避免被監管機構盯上，而賣殼消息亦成為近期細價股的動力。

不過，他籲持有殼股的投資者，宜趁近日急升沽貨「散水」，因相關股份無業績支持外，於監管機構加強監管下，過去賣殼注資炒爆的情景或不復見。