閱文集團（00772）以未回撥前集資額計，零售公開招股部分超額認購達620倍，並明言應該不能做到一人一手這種皆大歡喜的心理局面。換句話說，亦即有用孖展融資認購細額股數的朋友，有可能白白付利息而不能認購到任何股份。這比我前文估計，亦即獲配股數過少，令計及每股孖展息成本過高，而難以於首日獲利的情況更差。
不過，接着而來的另一熱門新股雷蛇（01337），超額倍數怎麼都會低一點，因為大部分資金已鎖死在閱文招股，未及回籠，因此做到一人一手的機會大得多。
雖然自己毫無懸念參與新股投機，上市前認購遠比掛牌首日追貨容易獲利，但投資怎麼都是有風險的事情，久不久出現蝕錢情況也不足為奇。
當然，有些人一股閱文也抽不到，並不代表一定蝕息。因為有不少證券行和銀行，利用是次閱文招股作為吸引新客開戶的推廣活動，定下小量名額，金額100萬港元上下的免息孖展，予符合條件的先到先得者。據知，不少拿不到這些優惠的遲來者，寧付利息借有償新股孖展，也不想錯失機會，所以是閱文招股結果才如斯火熱。正是瘦田無人耕，耕開了就有人搶爭！
完不了的招股活動，似乎亦可能是支撐近日港股的主要原因，因為如果大行不盡力頂着市場氣氛，大型招股活動較難進行。不過，昨日恒指在成交金額超過1,100億元下，大升348點，如此勞師動眾，就單純為了托市，我本人都有所懷疑。
雷蛇招股活動才剛開始，市場又傳出香港即食麵市場份額最大的日清食品，會於周四進行上市聆訊，最快十一月底招股。曾於新加坡上市後私有化，全港茶餐廳全大咖啡供應商捷榮咖啡，亦盛傳有意於年底前，在香港上市。
興業金融證券董事 鄭家華（作者為註冊持牌人士）