几不可失:理文造紙增長動力不俗

理文造紙(02314)積極發展衞生紙業務,於今年底前及明年中前,於重慶工業園及廣東區分別有4台年產量共22萬噸及兩台年產量共11萬噸的衞生紙生產線投產;預計投產後,衞生紙產量將由現時的46.5萬噸升至79.5萬噸,成為其中一個主要增長動力。

另外,集團亦拓展海外包裝紙市場,於越南后江省的造紙機項目,即相當於40萬噸產能已於今年上半年投產;集團亦有意對此項業務投放更多資源。

受惠於內地關閉產能和推出環保政策,令過剩產能減少,加上造紙業需求回暖,集團產品在今年上半年的銷售量和價格均有上升。截至今年六月底止中期,純利按年升53.4%至21.94億元,毛利按年升58.3%至30.79億元,總收入按年升36.7%至114.4億元。期內,總銷售量為277萬噸,每噸淨利潤達792元。期內,衞生紙業務分部收入按年大增168%至11億元,相等於總收入10%。

走勢上,該股於九月十四日呈「射擊之星」的利淡形態,惟近日跌至50日線見支持,MACD熊叉略有收窄,短線走勢有望改善,可考慮於9.4元吸納,反彈阻力11元,不跌穿9元續持有。

金利豐證券研究部執行董事 黃德几(作者為註冊持牌人士,並無持有上述股份)