在十月初，內銀股漲勢如虹，對於整個指數的穩定起了很大的作用，這個是和十九大召開有密切關聯的。不過，內銀股的上漲不光是維穩的需要，也有其內在原因。
首先，全球經濟目前處於持續復甦階段，中國經濟也結束了過去六年的下行，在L形底部，銀行資產質量改善可以預期，息差拐點出現，銀行利潤增速將進一步提升。目前內銀板塊的PB水平約1倍，在主要國家中處於中等水平。
在目前全球經濟環境向好情況下，銀行資產質量在大幅提升，而利率的緩慢上升又有望顯著改善銀行的息差水平，對銀行業績的支持作用愈來愈強，內銀板塊估值提升是可以期待。
再加上近期人行的普惠金融定向降準，也對上市銀行的淨利潤有正面利好作用。這次定向降準，可以擴大上市銀行一八年的淨利潤0.5個百分點，動態測算，預計各家上市銀行淨利潤增幅為2至6%之間。
進入第四季度以後，內銀板塊的日曆效應也很明顯，收回絕對收益和超額收益的確定性很高，在過去一年中，海外銀行板塊的漲幅都很巨大，德國的銀行業指數漲了52%，美國的銀行板塊平均漲了41%，而中港兩地的銀行板塊，上漲明顯落後於整體的漲幅，故在年尾出現一定程度的補漲也是可以預期的。
從業績角度，未來銀行的淨利潤會愈來愈好，故此，銀行板塊整體的上漲是有可靠基礎的。
富途證券國際（香港）市場策劃部副總裁 盧偉傑