上周醫藥板塊跑輸大盤，我們繼續看好組合中的ST生化（000403.SZ），公司於停牌期間發生多個利好消息，包括浙民投每股36元人民幣邀約收購27.49%股份，謀求控制地位，目前正積極進行收購要約。中線方面，下半年我們加大推薦龍頭企業，逐步減少對低估值股份的偏好。
我們下半年的策略點題為「強者恒強，首選龍頭」。投資策略的核心是選擇各領域的龍頭企業。我們精簡為四方面的投資策略。
首先，我們繼續推薦龍頭公司，內地醫藥行業績優股估值水平與國際醫藥巨頭接近，而內地市場的整體增幅高於國際市場，我們看好恒瑞醫藥（600276.SH）、上海醫藥（601607.SH）、華東醫藥（000963.SZ）、復星醫藥（600196.SH）、信立泰（002294.SZ）、麗珠集團（000513.SZ）、人福醫藥（600079.SH）及康美藥業（600518.SH）等股份。
另方面，創新藥投資是醫藥中重中之重，從全球層面看來，醫藥行業的投資機會緊密圍繞創新展開，看好恒瑞醫藥、康弘藥業（002773.SZ）、貝達藥業（300558.SZ）等。
第三，看好受惠於兩票制等政策的醫藥流通行業。我們看好九州通（600998.SH）、上海醫藥、國藥控股（01099）等公司。
最後，中線看好血液製品行業景氣恢復，認為血液製品業低於預期主要是兩票制實施，而非供需反轉，看好ST生化、華蘭生物（002007.SZ）。
中國銀河國際研究部