內地下半年加快固投增速步伐，配合其執行供給側改革及打擊地條鋼停產政策，淘汰落後產能，加上收緊環保條例等措施，對鋼材需求殷切，相關項目價格仍然看漲，組內龍頭企業盈利持續改善。
西王特鋼（01266）主要產銷普通鋼材及特鋼產品，前者是用於建築及基建項目，後者分別用於汽車製造及交通運輸的機械加工和設備製造，亦是境內能為中車集團車軸產品供貨的鋼企之一。
集團的中期業績，純利同比增加超過九成，毛利按年升58%。期內，鋼材銷售量增長量理想，達148萬噸，同比上升一成，平均售價亦有調升，每噸毛利由去年同期的345元人民幣，漲升45%至逾500元人民幣。
面對行業加快產品結構轉型升級，西王聚焦高端特鋼產品市場，近年已完成研發超過110個新鋼種，部分亦取得專利，冀能藉此提高產品質素，及降低對進口依賴。市場預計下半年京津冀地區鋼廠，需要於冬季限產五成，加上全國鋼鐵產能僅約為8億至9億噸，遂令供應缺口持續。
此外，由於今年普鋼價升，每噸毛利約550元人民幣，利潤較特鋼豐厚，促使集團加大前者產能及銷售佔比，冀於未來維持七成比重。
同時，集團產能使用率已超過九成，遂擬投資建設新特鋼生產線，預計最快於一九年正式投產，年產值可達50億元人民幣以上，前景看俏。
現價市盈率9.38倍，估值較同業落後，建議可待股價回試1.75元以下，策略性小注吸納，上望2元，穿1.62元止蝕。
康證有限公司董事 黃敏碩（作者為註冊持牌人士，本人及/或有聯繫者沒有於以上發行人或新上市申請人擁有財務權益）