過去一周，A股市場氣氛持續好轉，滬綜指累跌0.06%、深成指累漲0.83%、中小盤指數累漲0.88%、創業板指數累漲1.07%。67個主題行業中，僅25個指數下跌，其他42個行業上漲。
從資金流向來看，資金在追逐國家扶持的成長性行業與估值相對低的價值股，減倉部分早前漲幅過高的股份，尤其漲價預期與業績大幅增長的資源類板塊。技術指標來看，除創業板指數外，其他三大指數均出現了突破了的箱體震盪區間，有望繼續反覆上漲。
人民幣兌美元續走強，人民幣資產出現重估的言論充斥市場。但不少投資者仍存疑慮，主要是影子銀行問題、樓市泡沫巨大、國企高負債、地方債務問題等沒根本解決。
過去三年，中國高層推出了具有針對性的政策治理，使政府與企業的資產負債結構優化，金融機構資產質量改善，國企盈利大幅改善。儘管居民槓桿上升，但槓桿水平仍不算高，而居民儲蓄率仍相對高。還有，早前市場擔憂中國出現滯脹，PPI難以傳導CPI。從最新的數據來看，CPI與PPI雙雙上升，緩解市場的擔憂。
筆者認為以上幾大擔憂已大大緩和。另外，在金磚會議中，傳出發改委宣布近期中俄貿易不使用美元，及考慮發起建立金磚國家自由貿易區。這對中國產業與資本走出去意義重大。反觀美國總統施政遇阻，也為中國推進產業與資本國際化提供國際環境。
綜合來看，中國宏觀面與企業微觀面好轉，市場的重大隱憂大大緩和，產業與資本國際化的國際環境好轉，很大可能引起海外金融機構對中國資產重估，有望支持內地股市進一步上漲。目前A股價值股、周期股、成長股輪番震盪上漲，具有優質股份均有上漲潛力，建議策略是重點配置資產優質的價值股與長線品種人工智能相關產業的龍頭股。
勝利證券基金經理 周樂樂（作者為註冊持牌人士）