證監：孖展融資風控挑戰大

梁鳳儀接受證券業協會旗下刊物《證券人》訪問時指，其上任中介機構部以來，面對三大挑戰。第一是持牌公司數目增長迅速，但整體營業利潤不增反跌，在僧多粥少情況下，部分經紀採取冒進手法經營孖展融資業務。當市況波動時，如較早前細價股暴跌，持有細價股較多的券商的速動資金亦因而少了一大截。如何改善券商的孖展融資風險管理是一大課題。

她又指，今年六月發生的細價股事件，當天股價大跌的股份均屬於同一市場界別，特點是成交少、公眾持股量少、股權高度集中、及不同的公司與上市經紀行之間有着多重關係。對一些孖展倉高度集中持有這界別股票的經紀行，證監會會發出警告，在嚴重違規的個案甚至要求相關經紀行暫停融資業務，全面檢討孖展融資政策及風險管理等，直至持倉股票的質素及風險管理水平得到改善。

必查處違規資管公司

第二個挑戰是證監會在追蹤資金流向時，不難發現最賺錢的勾當往往涉及最嚴重的失當行為。例如在配售股票時，莊家「圍飛」、操控價格等情況在細價股市場屢見不鮮。

第三是愈來愈多投資者透過網上買入股票等，證監會除要制訂政策與時並進外，亦要強化網上經紀對黑客入侵風險的抵禦能力。

她又提到，獲發九號牌（提供資產管理）的新公司數目，在過去十年間每年以約百分之十的速度增長，但行業迅速增長亦對資產管理公司的業務及利潤帶來壓力。尤其令人不安的是有一小撮基金經理，並非從事正常基金投資業務，而是把私募基金作為他們的「小金庫」，並不按照協議的投資範圍為其基金客戶進行投資，反而進行不尋常的交易活動（包括互相借貸）。證監定必查處有關持牌法團及管理層。