北韓的情況雖未至於會令港股即時大跌，但多少也會對市場造成一些困擾。最低限度，大家入市買貨的意欲肯定有所減退，大市要再重拾升勢，難度將會更高。
另一方面，自八月十日港股出現跌市後，幾隻一直表現強勢的權重股走勢都有轉弱的迹象。或反映港股持續了超過八個月的升勢，亦已將近尾聲。
此外，筆者亦留意到另一個情況，是恒指波幅指數自上月調整以後，一直居高不下。即使期間恒指有過反彈，避險情緒降溫，但波幅指數也未有明顯回落。某程度上，這也是大市調整風險增加的迹象。
至於有朋友同樣睇淡後市，問應該如何部署淡倉？以下是幾個建議。首先可用一些風險有限的策略，例如Long Put或Debit Spread，這樣就算錯估市況，風險也不會太大。大市可能還有機會出現挾倉，但一些長期弱勢的股份，即使大市做好，股價也未必可以跟升。以這類股票做淡，贏面更高。當然，如果大家熟悉期權操作，也可以嘗試組合一些勝算更高的期權策略。
現在，我自己手頭上已經有一些淡倉。有兩種情況下會再加注淡倉。第一是大市走勢進一步惡化，有立刻下跌的可能；第二是大市反彈，投資情緒再次變得樂觀，我也會趁高再做淡。
基於過去有很多次經驗，大市在見頂之前，通常都會有一段急勁的升勢，引投資者入市，故此，如有此情況出現，將會是更佳的做淡時機。
元大證券（香港）經紀業務部營業副總監 莫家強（作者為註冊持牌人士）