有聲有識：西王特鋼較同業落後
內地鋼鐵去產能成效不俗，今年至今，全國粗鋼日均產量較去年上升，但同期鋼材庫存大幅減少，反映鋼材產品消耗增加而需求殷切。市場鋼鐵價格今年亦持續上升，由年初約每噸2,000元（人民幣‧下同），增加至每噸4,000元以上，行業經營環境改善，帶動整體鋼鐵業上半年業績做好。
西王特鋼（01266）主要從事製造特鋼，產品包括用於建築及基建項目的普通鋼產品及特鋼產品。集團上半年營業額收入增長67.7%至55.9億元，總銷量增加9.8%至148萬噸，盈利大增90.8%至3.09億元。
高端客戶助提升利潤
以產品分類來看，集團普鋼及特鋼分別佔整體收入58.2%及21.5%，其餘為商品貿易及副商品銷售收入，上半年銷售增長最快的產品為特鋼（合金結構鋼、軸承鋼、鋼錠等），收入增153%至4.68億元，其次為普鋼（綫材）收入增91.5%至10.1億元。集團上半年普鋼平均價格增57.5%至每噸2,980元，而特鋼平均價格則升52.8%至每噸3,108元。
雖然集團上半年特鋼收入佔比略降，惟集團目標是加大特鋼比例，及發展高附加值產品，包括透過與中科院研發新鋼軌用鋼R20、開發高技術不銹鋼產品等，由於特鋼用途較廣泛及面對高端客戶群，利潤率亦較高，將有助帶動集團整體業績增長。目前，西王特鋼預期市盈率僅5倍，估值較同業存有折讓，可追落後。
君陽證券行政總裁 鄧聲興（作者為註冊持牌人士，未持有上述股份）