內房銷售報喜 憂難持續

憧憬旺季 紛上調目標

今年上半年，內房合約銷售額及銷售面積均較去年同期大增，有部分公司更於期內完成全年目標七成。憧憬踏入九月至十一月傳統銷售旺季，多間內房都紛紛上調全年銷售目標，其中融創中國（01918）最進取，目標調高近43%；當各內房力爭躋身千億元門檻的同時，銷售龍頭碧桂園（02007）已將目光放到5,000億元人民幣。

同時，內房中期派息亦吸引。碧桂園及遠洋集團（03377）增逾一倍；雅居樂（03383）及禹洲地產（01628）恢復派發中期息；龍湖地產（00960）、中駿置業（01966）及合景泰富（01813）更是自上市以來首次派中期息。

期內，部分公司着手減債，或訂立短期降債目標。中國恒大（03333）上半年淨負債率240%，公司訂立三年目標，冀至二○二○年可降至七成，並於未來保持相若水平；融創也期望至一九年底將資產負債水平降至七成以下。

調控政策未見放寬

大型房企紮根一、二線城市，縱然主要熱點城市調控加碼，市場略微降溫，但大部分開發商顯然無懼政策所限，依舊維持於核心一、二線城市布局，如融創及龍湖位於來自一、二線城市的土地儲備分別達96%及78%。

雖然房企對未來發展未見太悲觀，但穆迪指出，未來內地樓市調控政策將仍然趨緊，加上今年首七個月全國銷售數據增速回落，料下半年成交量及銷售增長將放緩，推出的土地愈來愈多限制，未來一年開發商面臨不少挑戰。

另有業內人士指，項目有入帳周期，上半年結轉銷售額大多來自去年項目，換言之多輪調控成效仍未直接反映在帳目上，隨着限購、限價、限貸等滯後影響逐漸浮面，房企下半年銷售表現將正面受壓。加上土地成本逐步提高，政策限制令售價上調空間減少，相信開發商未來推盤亦會面對提價壓力，下半年毛利表現未必如上半年般亮麗。