名家筆陣：新興市增長勢頭不減

作為主動型基金管理人，我們並不追蹤指數，但會繼續在中國的互聯網相關股票及消費類股票中尋找投資機會。中國政府仍專注於推行它的「互聯網+」計劃，我們相信資訊科技行業在推動中國下一個階段的經濟增長中將扮演關鍵的角色。

受惠消費者需求增長

消費方面，我們看好中國汽車市場，因它的普及率仍遠低於發達市場。我們感興趣的另一個領域是娛樂產業。我們相信在中國以至整個新興市場，多功能影城和電影院以及其他類型的娛樂場所正迅速發展。

展望下半年，我們看好新興市場的增長潛力將會繼續高於發達市場。產品的市場滲透力不斷增強，而消費者購買力則愈來愈高，從而轉向購買更為高端的產品和服務，我們認為，此長期趨勢未來應該會繼續利好新興市場。

加上，消費者需求日益增長，吸引投資者在消費類產品相關的領域中發掘機會。這些領域包括必需消費品、零售及任意購買品（例如汽車）。我們看好服務領域例如消費金融，並發現當中有很多企業能實現高增長率及可持續盈利。

區內公司成行業翹楚

另外，科技亦是一個重要投資主題。在一七年第二季度及上半年，資訊科技行業跑贏新興市場其他行業，在技術採用及開發方面，很多新興市場公司已成為行業翹楚。

雖我們對部分科網股價格上升持謹慎態度，但我們會不斷在整個新興市場中尋找該行業價值，並重點關注因創新、主流平台或技術而產生可持續盈利的企業。

除受益於線上交易趨勢的互聯網公司外，我們在其他領域亦看到潛在長期投資機會，包括購物、定點廣告、博彩、用於數據中心及人工智慧應用的圖像處理器，以及用於自動駕駛汽車及「物聯網」相關設備的接合及處理器積體電路。

從宏觀角度來看，全球投資環境仍處不平衡狀態，很多國家的債務問題仍嚴重。投資者需注意由市場對債務及其他宏觀經濟因素的擔憂所導致的短期波動。

股市吸引 警惕黑天鵝

就新興市場股票而言，我們認為它的基本面整體上仍具有吸引力，但投資者需警惕一切黑天鵝事件，即無法預測的巨大衝擊。

從多種工業商品的市場及需求推動力來看，中國都是新興市場的其中一個主導國家。若果中國增長放緩及結構調整進度脫軌，我們預料短期之內會對整體新興市場的投資情緒產生影響。

麥樸思

被譽為「新興市場之父」的鄧普頓資產管理新興國家投資團隊執行主席麥樸思（Mark Mobius），是投資新興市場的先鋒。他在八七年加入鄧普頓，九一年已為公司推出新興市場基金，至今麥樸思及其團隊已管理全球超越500億美元（約3,900億港元）的基金規模，基金表現優秀。

作者：麥樸思