我行投資總監將有關北韓的地緣風險可能性，由極低（0至10%）升至低（10至20%）。基本上，不論用外交途徑或侵略行動對付北韓，都不是最佳方法。
一方面，我們預期美國不會容忍北韓的核彈計劃，但如果美國嘗試以軍事襲擊北韓，亦有可能極速提升地緣政治風險，並引致災難性的後果。投資總監認為美國對北韓的軍事行動，將會是最後通牒，而非現時的第一選擇。
投資總監設定了北韓問題的三個可能性，（一）維持現狀；（二）更大的制裁令衝突短期再升溫；(三）全面性的軍事衝突引致北韓體制瓦解。於現時情況來看，投資總監暫時認為第二項的可能性較高。
投資總監基本預測是，美國會採取外交手段加上經濟制裁來應付北韓，主要是限制北韓的經濟來源及延遲他們的核彈計劃。雖然這只是個暫時性方案，但可讓各國有空間再重新開展和談，出現嚴重軍事風險的機會將再降。
另一方面，若情況繼續升溫，特朗普作為美國總統，有權隨時展開軍事行動對付北韓，而直至60日內都不需要國會的批准。美國軍事襲擊對北韓將會有極大回響，包括平壤政府對美國報復、北韓政治體制崩潰、南北韓陷入混亂狀態，以及出現難民潮。如果戰爭發生，亞洲股市有機會下跌至少15%，韓圜亦會下跌8至10%，同時，作為避險貨幣的日圓有機會上升。
雖然投資總監將相關的風險由極低升上升一級至低，但假如投資者現時選擇沽貨離場的話，就極大可能錯過了這一次股票市場的強勁升勢。我們認為一個良好而且分散投資的組合，應可抵禦北韓緊張局勢所帶來的市場風險。
瑞銀財富管理執行董事 李靄欣（作者為金管局持牌人士）