港股走勢愈來愈有點散水味道，大市往往靠一、兩家重磅股利好消息撩高，但在其他成分股輪動下跌下，以跌市或低位告終。之前九倉（00004）分拆九倉置業如是，上周四騰訊控股（00700）公布較市場預期遠佳的業績後如是，周五中國平安保險（02318）誓師要變身金融科技股後，大市亦有這種撩着散的形態！
現在，港股大戶中仍有不少人認為在十九大舉行前，國家隊不會輕易讓中港股市下跌。問題是，十九大可能舉行的時間由九至十一月都有，且愈來愈像是十一月。要無時無刻頂住累積升幅已經不少的中港股市，確實談何容易？
內地自己沒有太留意，而港股的資金流向，似乎亦印證大市很有機會回一回。截至上周三，中國及香港股票基金分別錄得71.4億元和3.9億元淨流出。以上周五收市計，港股通亦錄得全周淨流出16億元，為兩個月來首次。
直至上周五，恒指當日低見26,951點，仍沒跌穿八月十一日的26,863點低位，走勢不算太差。當然我亦不否認，恒指自第二季開始的強勢似乎不再，尤其是在見過年度高位27,876點後，那種每升穿500位或1,000齊頭位，便回頭輕微試穿該位，扮有支持的形態不再。
事實上，恒指約八個交易日內跌穿27,500點，並曾收在27,000點水平以下。回頭細看年初至今走勢，即使恒指已可能見年度高點，自己亦不覺得大市會旋即進入股災，26,000點水平將有很大支持！但走勢告訴我，大市會借特朗普管治和類似人民幣轉強等作藉口，消化一下恒指今年的超強升勢。
興業金融證券董事 鄭家華（作者為註冊持牌人士，持有騰訊）