基金撐港股闖三萬關

曾任星展唯高達中國及香港市場策略師的李灝澐，今年初發表策略報告時，引用《星球大戰》經典對白來羅列影響市場的關鍵因素。他接受訪問時表示，港股市盈率已經處於歷史平均值之上，難免會因為一些負面消息而出現獲利回吐，惟港股未算過熱，依然值得投資，之前於低位入市及享受升浪的投資者會沽貨，但有另一批投資者希望趁回調入市。

內銀市盈及市帳率仍低

他預期，恒指短線於26,400點會有支持，企業盈利復甦持續下，明年續有機會漲至30,000點，直至低基數效應減退令企業盈利增長放緩。

李灝澐又稱，近期內銀股不但表現相對落後，市盈率及市帳率仍低，意味估值難再被下調，而且不良貸款等負面消息盡出後，風險有回落迹象。

美元偏軟 通脹預期弱

他續表示，港股中基金配置較低的金融、電訊及能源股，以金融板塊獲增持機會最大，尤其是當內銀業績及壞帳問題好轉。

基金配置偏高的可選及非可選消費股當中，非可選被減持機會較大，例如有估值下調壓力的食品股。

近期多家大行接連調高上市公司目標價，當中星展唯高達早前將騰訊目標價由336元調高至436元。

問及大行報告會否令大市過熱，李灝澐認為現時尚處升浪中期，撰寫報告的分析員進一步唱好是基於合理盈利預測，暫時毋須急於與市場「對着幹」，況且大市過熱還有其他指標，例如沽空特別低、質素較差的股票明顯抽高等。

他又認為，市場其中一項中線趨勢是美元偏軟，主要是因為美國就業數據強勁，但未能推動薪酬向上，減弱通脹預期，還有歐洲經濟持續復甦，美國總統特朗普的經濟刺激政策繼續「只聞樓梯響」。

對於美國貿易代表署日前宣布調查中國貿易，市場關注中美貿易關係會否轉差，甚至爆發貿易戰。李灝澐不太擔心會對本港股市構成很大的負面影響，其中一個主要原因是中國經濟仍有內需支持。