中國今年上半年經濟表現較預期好，人民幣匯率亦止跌回升，表面上各方面看似穩步向前，然而，好過預期的GDP增長率，其實並不代表經濟開始復甦。事實上，內地經濟仍是要倚靠信貸來維持增長，倘信貸長期高企，必會對金融體系帶來威脅！
要真正重建經濟增長動力，當局必須避免發生金融系統風險，守得這道防線，方能穩住局面，才有條件繼續推動深化經濟改革，以及改變增長模式，讓經濟重拾正軌。
內地首兩季GDP按年增長均為百分之六點九，高過百分之六點五全年增長目標，表現比市場預期好，加上當局努力堵塞非法走資，人民幣也穩定下來，這有助外界提升對內地經濟前景的信心。國際貨幣基金組織（IMF）最近發布《世界經濟展望報告》更新內容，將內地今、明兩年GDP預測分別上調零點一及零點二個百分點，達到增長百分之六點七及六點四。
儘管上半年經濟穩定，但並不代表經濟已重拾佳勢。相反，七月份的工業增加值、固定資產投資、社會消費品零售總額及進出口貿易等的經濟數據，整體都遜於預期。若八月份公布數據持續下滑，則第三季經濟難免復再下行。
IMF同時警告，內地信貸增長過快，或使金融風險擴大。僅是上半年，內地累計新增貸款接近八萬億元人民幣，同比增長百分之五點八。最近市場開始揣測，人民幣壓力紓緩，人行或有機會降低存款準備金率。不過，在經濟總體偏穩的情況下降準，容易令市場產生錯覺，以為貨幣政策偏向寬鬆，隨時又會衍生更大的資產泡沫。為免重蹈覆轍，內地應尋求更佳方法，令到注入市場的資金，能真正流向實體經濟，此為內地能否真正去槓桿的關鍵所在。
誠然，靠「泵水」來維持增長，這條路已行不通。擺在眼前的困局是，內地房地產泡沫棘手，中國約有一成半企業以新債償還舊債，變相將企債問題綁架了銀行。由於製造業失去競爭力，A股也變得半生不死，純由國資支撐，信貸危機難以消除。
七月以來，內地一再強調要防範金融風險，整治亂象，訊息是非常明確的。投資者要有心理準備，在十一月十九大政局底定後，一系列加強金融監管的措施相信將會登場，以確保金融穩定，畢竟國際形勢日趨複雜，外部金融動盪有機會引發內部風險，若牽連到投資市場出現不穩局面，深化經濟改革的路途便會變得更為艱巨。