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對沖國度:科網股強者愈強好合理

市場情緒穩定下來後,暫時不似會大升或者大跌,是需要時間慢慢重新建立市場攻堅的決心。不過,今次一落一回穩之間,又是科網股最強,雖然ETFs盛行,但很明顯最近一年半載的股市發展,其實是由主動型選股派所主導,是否揀得中股票非常重要。

強者又一次愈強,其實十分合理,很多人嫌貴不敢追。不妨將眼光放遠,想像十年後的世界。無錯,大家都是一味靠估,十年後大部分人已無興趣炒股並不出奇,科網巨企的勢力會如何壟斷則難以估計,所以騰訊(00700)走勢強過港交所(00388),根本十分合理,至少應該揸少少作為生活上的對沖。

地產股有力坐和望贏

自己的問題是,假如今次被動式轉換股份,又再加科網股的話,組合就會進一步側埋一邊,萬一有所閃失,便惟有硬食。所以即使信念堅定,亦應該要考慮到組合平衡的問題。

比較關鍵的變化,是美國加息預期進一步降溫,原本本地地產股在玩財技釋放價值的概念支持下氣勢不俗,可惜無端端被北韓局勢所打斷。現時氣氛回穩,出現利好轉變,本身估值又不高,理應有坐和望贏的投資價值。

如果不介意可能要略為捱價,又或者像自己般想搵目標回補上周尾段套現之後的空缺,這個板塊同樣值得考慮。缺點是一向不夠刺激,可是近期炒期指已經夠刺激,股票組合稍悶也不是大問題。

豐盛金融資產管理董事 黃國英(作者為註冊持牌人士,基金持有騰訊及港交所)

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