今年的走勢，是慢升偶爾急調整，兩年幾前大市向下，當時自己形容是「跌市陰乾、升市挾倉」，即是順大勢方向時速度多數偏慢，理由之前解釋過頗多次，相反逆大勢的調整浪就急勁而短暫，志在洗走一批用高槓桿入市的跟風客，另一方面贏家又大把在手，不介意追市撤退。
可是，始終有更多人是在旁等機會入市，只要調整勢頭稍為放緩，就陸續有人入場，所以這種短期急速調整市純粹是打一度氣，今次多得中國移動（00941）慷慨解囊大派特別息，至少暫時成功截停死漩渦。
昨日中前段自己亦有減低倉位，既然見了一個短期頂，升浪不似立即又再來過，值博率下降，自然便不想冒過高的風險。
不過，午市之後已經reload，估計短期頗大機會只是轉向橫行，中長線睇好立場不變，只要注碼並非過大，又或者用Call作為出擊工具，就不必退避三舍。
一來一回之間，買賣的股票並不相同，變相是換了一次股。斬倉的出發點是不想負磅太重，而不是賺夠又或者到達止蝕位，於是專揀那些表現未符預期的股票來祭旗。到午後重新入場，明知自己受夠那批股票的折磨，當然不會返轉頭，純粹因應最新形勢，揀選認為是最值博的股票來買。
這種換股形式雖然被動，可是在過程中拋低了所謂endowment effect的包袱，往往對中長線成績會有幫助。斬倉不外乎是保存實力，沒有甚麼好擔心或者沮喪。
豐盛金融資產管理董事 黃國英（作者為註冊持牌人士）