港股自年初開始就一直維持強勢，七個月時間由21,993點起步，升至近日27,000點樓上，升幅逾5,000點。然而，有朋友擔心，調整久未出現，待期指結算以後，大市走勢會否有變，掉頭向下。
的確，恒指升至現水平，我認為就算有調整也不足為奇。不過，始終大市勢頭暫仍向上，我的倉位仍是會以看升為主，但策略部署上已經逐漸變得更加小心。
首先，我會開始檢視投資倉位會否過量，並會為倉位做壓力測試，評估一下假如恒指下跌一成，即回落至24,300點左右，損失會是多少，是否仍然在可承受的範圍之內。
這段時間，或者很多投資者都已習慣了大市會上升，警覺意識大為減低。然而，市況可以隨時轉變，恒指一成的跌幅也並非沒有可能發生的事。大家絕對不能忘卻風險，一定要居安思危，準備好一旦跌市出現時要怎樣應變。
事實上，上周五的波幅指數也反映市況有可能將會轉變，恒指在11點後基本上都是橫行，但同時間恒指波幅指數卻一直上升。如情況持續，或代表八、九月港股可能變得更波動。
元大證券（香港）經紀業務部營業副總監 莫家強（作者為註冊持牌人士）