證監嚴審保薦人申請

業界認為，一方面是因出現問題的新上市公司，很多時是由中小型保薦人包辦，令證監會發出保薦人牌照時更嚴格，同時近年監管機構收緊監管，很多公司都上不到市，保薦人生意減少，當「燒銀紙」到一定程度，不再熱衷開設保薦人公司。

新成立中小型保薦人公司如雨後春筍，一五年獲證監會發牌的保薦人公司有十二家，一六年有九間（不計因合併而獲發牌的一家）。

總數105家 僅升6%

今年首季有五家中小型保薦人公司獲發牌，但三月一日後，證監會再沒發出新保薦人牌照，直至本月十三日才發出一張保薦人牌照，令獲證監會發牌的保薦人總數只有105家，僅較去年總數增加6%。

與此同時，今年上半年有十七家公司獲發六號牌照（就機構融資提供意見），當中只有四家同時獲批保薦人牌照。

六號牌不等如是保薦人牌照，要擔任保薦人，除必須取得六號牌之外，還需滿足其他額外條件，如須具備充足的專業知識及資源以處理其保薦人工作，及須擁有1,000萬元的最低實繳股本。保薦人亦須委任最少兩名主要人員，同時每個交易小組須由最少一名主要人員監督。

生意大減 中資唔玩

投資者學會主席譚紹興指，近期多家上市公司出現問題，很多時由中小型保薦人包辦，相信證監會在發出保薦人牌照時會更嚴。「申請保薦人牌照頗複雜，準備文件都要成個月，要約六個月至批到。如由今年三月起新發牌數目開始放緩，由三月起倒數半年，當時（即去年九月）證監會仍未高調出手打擊違規新股，新股市場仲好旺、好多保薦人申請牌照，因此覺得證監會在批保薦人牌照係嚴咗。」

公共專業聯盟財經政策發言人甄文星稱，以往有很多內地資本想獲六號牌（透過自行成立或收購），「以為有保薦人牌照就發達，但近年監管收緊，好多公司上唔到市，保薦人公司無生意，當燒銀紙到一定程度，唔再熱衷去開！」

相關人才增長緩慢

他補充說，保薦人發牌數目放緩主因行業不夠主要人員，因有關要求嚴格，要五年內有兩宗妥善處理新股經驗，故這方面人才增長緩慢。近年保薦人公司擴張得太快，「要轉工的已經轉定」。他不認為證監會審批保薦人時趨嚴，因為「若有1,000萬元（最低實繳股本）及兩名主要人員，個底無花到，一定要批牌，唔批就要解釋。」

證監會中介機構部執行董事梁鳳儀早前曾指，目前其中一個挑戰是快速增長的持牌法團數目。去年新法團牌照申請數目增幅達50%，內地公司佔本地保薦人業務達七成。證監會在審批發牌，適當性及財務穩健性是評估的主要指標。不僅考慮可量化的準則，並會評估每宗申請。「發牌程序只容許適當人選獲發牌。取得牌照是一項特權，而非一項基本權利。」