名家筆陣：內房增長能否持續？

也正因為上半年內房態勢喜人，中國「房地產化」的經濟增長肯定會一浪高過一浪。不僅上半年中國GDP增長達6.9%，而且房地產投資增長及銷售遠超市場預期。只要樓市仍在持續增長，就不用擔心經濟增長。

住房銷售價量齊升

一至六月份，商品房銷售面積同比增長16.1%，增速快於一至五月。商品房銷售額近六萬億元，增長21.5%，增速更提高近3個百分點。而商品房的銷售面積及銷售金額增長，東部、中部及西部地區增長快速，中部地區更明顯，商品房銷售面積增長達19.9%，增速提高2.2個百分點；銷售額增長31.4%，增速提高4.5個百分點。

這說明了以下幾個問題：一是房地產調整政策出台之後，一線及部分二線城市的樓市出現量跌價穩的僵局。如果現行「五限」調控政策不變，僵局仍會持續，惟出台調控政策的城市佔全國比重不大。

二是因調控是「因城施策」，對已施行調控政策的城市來說，除少數城市（比如一線城市）出台的調控政策對遏制炒作起到作用外，不少城市所謂調控實際上多是一種飢餓行銷，只是會鼓勵居民湧入市場。

再者，三四線城市沒有出台房地產調控政策，必然造成住房銷售面積及銷售金額快速增長，尤其是一線城市及二線熱點城市的周邊，所以中部地區售樓價量齊升。

三是上半年住房銷售金額增長比銷售面積高出5個百分點，中部地區更達12個百分點。目前內地城市居民住房自有率達93%以上，則目前買樓的人多為投資者，加上一些城市房價過高，把真正消費者拋出市場之外，即內地樓市是以投機為主導的市場。只要房價上漲，投資者就想入市。

投機者未經歷調整

正因房價還在上漲，地產商不僅有意增加投資，也想增購土地。一至六月份，全國房地產開發投資逾五萬億元，同比名義增長8.5%，遠高於去年全年。房價上漲推動房地產開發投資增長，推動與房地產相關產業，成為上半年經濟增長最大動力。

但這種情況能夠持續嗎？投資者還會一套又一套的住房購買下去嗎？投資住房一本萬利，同時投資者相信政府不會讓房價下來，所以調控政策出台就是入市時機。但二線以下城市住房過剩，難道他們沒有考慮過所購買的住房誰接手？因為中國投機者從來未經歷樓市周期性調整！

政府希望避免房地產泡沫進一步惡化，擔心如果樓市崩盤可能會導致銀行系統出現大規模違約，對宏觀經濟造成負面影響，而另一方面又擔心投資放緩或衝擊經濟增速。

因為政府不會推出真正遏制炒樓的稅收政策及金融政策，二線以下城市的庫存只增不減，無法消化。所以，政策不僅沒有讓樓市回歸到居住本源，也沒有改變市場預期，擠出房地產泡沫。這樣的市場當然不可持續。

易憲容

青島大學經濟學院教授，當代內地著名經濟學者，原中國社科院金融研究所金融發展室主任，以敢言著稱，有「房地產平民代言人」的稱號。易氏擁有上海華東師範大學碩士、中國社會科學院研究生院經濟學博士學位。

作者：易憲容