理財Campus：專家教揸貨過夜點計數？
槓桿及反向產品亦稱「單日」產品，當持有逾一日，或少於整個交易日，有關產品的回報與相關指數的變幅，或出現偏離或變得不相關。
假設一隻兩倍槓桿產品資產淨值（即指數水平）為100元，其相關指數的名義金額投資為200元，若指數在第1日下跌1%，該兩倍槓桿產品資產淨值會下跌至98元，其相關指數名義金額投資亦會下跌至198元 （即200元 × （100% - 1%））。一旦沒有進行每日重新平衡活動，其槓桿倍數將為2.02倍（198元/98元），而非兩倍。
若指數在第1日升1%，該兩倍槓桿產品資產淨值會升至102元，而其相關指數名義金額投資亦會升至202元（即200元× （100% +1%））。假如沒有進行每日重新平衡活動，其槓桿倍數將會為1.98倍（202元/102元），而非兩倍。此偏離亦會出現於反向產品。
單邊市長揸更着數
但工銀瑞信資產管理陳志豪補充，若投資者估計港股將會出現單邊市，即連升或連跌，建議長揸「槓桿或反向產品」，無論猜對或猜錯市，都更着數。在連續數天升市時，兩倍槓桿產品在兩日期間的累計收益，將會多於相關指數同期累計收益的兩倍，因經紀有必要增加長倉期貨合約，維持兩倍槓桿水平。
如果指數在第1日和第2日分別上升4%及6%，該兩倍槓桿產品就會在第1日和第2日分別錄得8%及12%的收益。兩倍槓桿產品累計收益，經過複式計算是20.96% = [（1+8%） × （1+12%）]-1，較相關指數同期累計收益的[（1+4%） ×（1+6%）]-1的兩倍，即達20.48%多。