納指標指又破頂 美股市盈率達22倍

中國持續增持美債

歐股輕微向上，英、法和德國股市尾段分別升0.63%、0.86%和0.31%。

美股近日迭創新高已經惹來估值過高的疑慮，StarCapital Research的分析更指美股是全球40個國家和地區中最昂貴的市場，該研究機構從多項指標進行分析，雖然美股沒有在任何指標中「包尾」，但都在下游水平，令平均表現敬陪末席。

最值得警惕的指標或是經周期調整後的市盈率，即是CAPE，以過去十年盈利計算，美股的CAPE為28倍，意味估值僅較丹麥和愛爾蘭低；若以市盈率看，美股市盈率22.4倍，是全球第十高。相比之下，整體發達市場CAPE和市盈率分別為23.4倍和21倍。

StarCapital Research主管Norbert Keimling表示，雖然高估值不代表瀕臨跌市，甚或衰退，但學術研究顯示，估值低的股市，長遠較估值高者可取得較高未來回報。

美國五月份長期外資淨流入919億美元，期內中國增持100億美元美債，至1.1萬億美元，是連續四個月增持，日本亦輕微增持至1.11萬億美元。

大摩季績勝預期

業績方面，摩根士丹利第二季每股盈利87美仙，收入95億美元，雙雙勝預期，期內投資銀行收入由前一年的11億美元增至14億美元，但銷售和交易收入按年減少1億美元，至32億美元。

國際商業機器（IBM）第二季收入按年跌4.7%至193億美元，連跌二十一季，期內科技服務和雲端業務收入按年跌5.1%，連跌兩季，反映行政總裁羅梅蒂的振興業務計劃歷時五年仍未取得顯著進展，期內邊際利潤47.2%，輕微高於預期。

此外，羅梅蒂本月廿九日滿六十歲，前朝帕爾米薩諾和格斯納均於六十歲退休，但羅梅蒂似乎未有此計劃。IBM發言人指出，六十歲退休是IBM舵手的傳統，但不是規則。大摩和IBM股價早段分別升4%和跌4.7%。

美國數據方面，六月份新屋動工按月升8.3%至以年率計121.5萬間，多過預期，並是四個月來最多，期內建築批核升7.4%至125萬間。