周二發改委對浙江17家造紙企業罰款778萬元人民幣，理由是集體壟斷卷筒白紙價格。這次執法是國家對於違法違規漲價的嚴肅處理，是穩定物價的水平的舉措，也從側面反映出市場對於紙製品的需求旺盛。
一般來說，包裝用紙下半年是旺季，由於今年上半年「淡季不淡」，因此目前市場普遍看好下半年需求。
從供給端來看，多個環保政策利好造紙龍頭企業。首先，環保部發布《關於京津冀及周邊地區執行大氣污染物排放限制公告（徵求意見稿）》，明確六月一日起對「2+26」城市執行嚴格的大氣排放標準；其次，造紙行業的「環保排污許可證」在六月底已停止發放，這是行業生產營運排污唯一許可；第三，環保督察組持續在各地進行督察工作。
這一系列舉措，對於大型的造紙企業來說都是利好，將有效清除一批落後產能，擠出市場空間給未來新產能投放，如玖龍紙業（02689），公司一八年底前將在多地新建200萬噸產能，包括泉州、沈陽、河北等地。
玖紙預期在九月底公布一六/一七財年全年業績，預計歸屬母公司淨利潤可達46億元人民幣以上，同比大增318%。同時，我們預期本輪始於一六年的紙製品行情，有望延續到一八年，預計玖紙一七/一八財年純利有望達55億元人民幣。
國泰君安國際（投資諮詢部）聯席董事 王昕媛（作者為註冊持牌人士，本人及其聯繫者並未擁有上文提及或評論的上市法團的任何財務權益，持牌號碼：AQA458）