精準信息（300099.SZ）日前發布《一七年限制性股票激勵計劃》，擬向138人分兩期授予1,070萬股限制性股票，授予價為每股4.79元（人民幣‧下同），集團成功轉型至軍工及信息化範疇，前景亮麗，給予「推薦」評級。
集團今次計劃分兩個階段：一是向138人授予限制性股票1,070萬股，授予價為每股4.79元；二是以一六年營收為基數，一七至一九年三個年度承諾營收增長率分別不低於40%、80%及120%。我們認為，員工激勵方案出台將有效提升核心骨幹公司的凝聚力，有助公司較快速發展。
隨着師凱科技一六年度的損益表合併入上市公司帳目內，我們認為公司的發展迎來轉捩點，增長有望步入快車道。
目前，集團通過對外收購，已成功收購富華宇琪53.21%股權及師凱科技100%股權，業務新增道路通訊及軍工信息化業務，公司轉型方向已變得明顯。
展望今年，我們認為師凱科技深耕精密光學及導彈制導領域，多型號產品已正式列裝及分批裝備部隊，實際在產的多種型號制導系統屬於獨家生產，穩定的軍品採購體制保證了業績的平穩實現。
此外，一五年鐵路行業信息化投資總額超過300億元，隨着鐵路固定投資迅速擴大，未來五至十年鐵路信息化投資仍將保持8至10%複合增長，富華宇琪作為鐵路通訊市場的先行者，有望分享行業的快速增長。
估值方面，我們預測公司於一七及一八年度的淨利潤分別為0.9億元及1.3億元，對應預測市盈率70倍及49倍，未來發展空間較大，維持「推薦」的投資評級。
中國銀河國際研究部