大摩勁踩 電訊三雄齊跌
市傳中國移動（00941）、中國聯通（00762）及中國電信（00728）將於下半年在內地建設5G網絡，但這個表面利好的消息卻成為唱淡中資電訊股的摩笛。摩根士丹利報告指，擔心5G資本開支增加在內等因素，將中移及聯通投資評級連降兩降至「減持」，並預計最悲觀情景下，中移及聯通或分別跌至55元及7元。至於中電信雖然獲維持「增持」的評級，惟其目標價仍被下調逾12%。
今次是大摩在過去十年來，首次將中移評級降至減持，基本目標價大削30%至70元，而聯通亦被下調20%至10元，中電信目標價則被下調12.5%至4.2元。受消息影響，中移周三盤中曾跌至80.30元的—年低位，全日跌1.27%，收報81.1元；聯通收跌4.08%，報10.80元；中電信收跌0.54%，報3.66元。
憂拓5G過程「痛苦」
大摩將中移及聯通列為「最不建議推介」的亞洲區電訊股，將兩股從「亞太（除日本）電訊股組合」中剔出，並把中國電信行業看法由「吸引」調整至「審慎」。大摩指中移5G資本開支將於一九年顯現，並於二○至二三年達到高峰，中移發展5G將經歷「痛苦過程」，估計在一九至二三年要為5G承擔4,800億元人民幣投資，投資佔集團收入規模將較之前的4G更高。並認為在最悲觀假設下，中移在未來十二個月或跌至55元，即使以最樂觀假設，中移股價亦只能見100元。
至於聯通，大摩除擔心5G投資需要，亦認為盈利短期內難如管理層所指般出現好轉，並將其一七及一八年每股盈測下調30%；並指聯通A股混改，對聯通股價的正面影響已被股價反映，該行反而擔心未能獲得覆蓋能力較佳的700兆赫，將使聯通繼續被對手拋離。在最悲觀的假設下，未來十二個月將見7元，若以最樂觀假設則可見15元。