近期以油價為首的商品價格出現調整，拖累整體商品貨幣表現，特別是澳元方面，多次受制於0.7630而掉頭回落。我們預期，隨着短期商品價格或下跌，加上澳洲樓市風險上升，料短期澳元或偏軟。
現時市場關注，美國與利比亞的原油產量上升，可能抵銷石油輸出國組織減產的利好作用，令油價下跌。紐約期油已跌穿每桶44美元的重要支持。此外，外電編制的商品價格指數，亦跌穿去年五月至今於82至90的橫行區間。若商品價格仍有調整風險，料商品貨幣的澳元，短期走勢或會偏軟。
澳洲樓市方面，現時正面對借貸標準被收緊、借貸成本上升、外國投資減少、和供過於求的劣況，料樓市的上升周期或已近完結。所以我們預期，澳洲央行有機會保持較中性的取態，未必會釋出加息的信號，有機會限制澳元表現。
技術上，澳元兌美元的相對強弱指數已由超買水平回落，匯價亦多次未能企穩0.7630以上，料短期或先行於55天線的0.7492，至三月三十日高位的0.7680區間上落，下行風險有所增加。
花旗銀行投資策略及組合管理部主管 黃栢寧