A股股災兩周年，地獄又折返人間，股民恍如隔世！回顧兩年光景，證監易帥為政策牛暴斃孭黑鑊，新人事推動證券業變革，表面雷厲風行，可惜一涉及資本市場千絲萬縷的利益關係，股市改革即寸步難行，要走市場化之路談何容易。
中證監主席劉士余，在中國證券業協會大會指，中國沒有一流投行，就沒有一流的國際競爭力，為投行發展定調。不過同時強調，證券公司不能一心想着怎去招攬客戶收取佣金，不可只薦不保，要切實保護投資者責任，做到該制止的要制止，該報告的要報告，更要積極配合國家一帶一路戰略，為國企國資改革化解產能過剩、出清殭屍企業及創新催化出一分力，協助國家產業轉型升級。可謂宏圖大志，義正詞嚴，鏗鏘有力。可是，言者諄諄，聽者藐藐，能切實落實的又有幾許？
股票市場向為信奉自由經濟主義，對唯利是圖，以追求利潤最大化為本的投行，劉士余的說話多少人聽得入耳？言詞之間，揭示一個富有中國計劃經濟特色下的證券業生態，金融業既要服務國家做大做強的硬目標，同時又要賣乖，分擔市場監督責任，甚至配合國家經濟發展大原則，放下商業考量。中國金融市場要走向市場化，與世界接軌，實際卻原地踏步，骨子裏依舊維持封閉的市場生態。
令人憂心的是，中國金融業似乎沒有從歷史吸取教訓，兩年前A股爆煲，政策牛市死火，正是因中央自視過高，忽略利益集團操控股市的影響力，場外配資愈見猖獗，監管機構隻眼開隻眼閉，全心配合資產再膨脹，以推動財富效應撐起經濟，結果股市一收就死，及後熔斷機制愈熔愈瀉，千股跌停、千股停牌，經歷兩年滬綜指還在三千點關苦苦掙扎，從頂峰跌逾五千點，至今蒸發四成市值，叫一眾小股民怎不心寒？
兩年後的今日，國家暴力救市買下的萬億元股份，至今尚未有退場出路，外資怯於股份回流壓力也未敢進場。在劉士余空降中證監後，雖大刀闊斧在市場捉鬼，政策見漏補漏，股市槓桿被拆，股指期貨沽空被禁，表面上A股進入自我修復的漫長之旅，實際是水清無魚，投資者聞股色變，A股氣氛猶如一池死水。
事實上，內地「十九大」前維穩大過天，近日找來種種藉口放慢新股上市步伐及融資規模，說到底又是怕抽乾游資，股市無形之手無遠弗屆，與市場化原意愈行愈遠，A股縱使有改革雄心，可惜從來沒有放膽一試的勇氣。