最近看到許多價值釋放類股票受投資者青睞，例如大新金融（00440），前天正式公布完成出售人壽保險公司，而且把35億元出售收益，撥出22億元作特別股息，即每股特別股息6.6元，相等於高於10%股息率。
另一隻市場傳言瘋起的是和電香港（00215），有消息指出和電香港正考慮出售旗下固網業務和記環球電訊，亦有傳TPG和MBK Partners有意參與競投，作價高達19億美元，相等於大約11.5倍EV/EBITDA。去年年底，九倉（00004）已向TPG及MBK Partners出售其九倉電訊（Wharf T&T），作價95億元，相等於12倍歷史EV/EBITDA，屬於相當不錯的數字。
和電香港現時主要分為兩大業務，包括手機服務（佔公司盈利49%）及固網服務（佔盈利51%），而公司現價只等於低於7倍EV/EBITDA，故此，若最後成功以大約10至11倍作價賣出固網服務，將有效釋放公司業務的隱含價值。過去幾年，公司均維持高達75%的派息比率，不禁令人憧憬業務出售後，將有可能增派特別股息。
和電香港股價最近突然急升，惟以現時股價計算，相對合理業務出售價仍然有較大上升空間，因此股價若有短期回吐，不排除是吸納的好機會。
阿仕特朗資本管理投資經理 劉明琪（作者為註冊持牌人士，客戶持有大新金融及和電香港長倉股份，並隨時可能買入/沽出）