去年中國樓市政策轉向，重推調控措施，終初見成效，泡沫有停止擴散迹象。
近期內房股逆市而行，紛紛偷步炒上，資金押注中國穩增長的大前提下，樓市調控一如以往，一見效就鳴金收兵，見打擊投機收效，無形之手很快又會由緊變鬆。不過，此一時彼一時，內地經濟環境今時不同往日，只怕炒家一廂情願，最後偷雞唔到蝕渣米。
國統局公布五月全國七十大城市住宅銷售價格，按年升幅放緩至百分之十點四，也是連續六個月升幅收窄，反映樓市上升動力，在調控措施加劇下開始退熱，新建與二手住宅，按月錄得升幅城市數目分別減至二十九及十八個，樓價續升城市佔調查城市已不足一半。
去年十月，最先推行壓抑投機措施的一線城市，「北上廣深」於升級的「認房又認貸」猛招夾擊下，重要指標之一是首都北京的二手住宅價格，按月由升轉跌，更甚是部分地區二手放售叫價，較去年高峰跌價近兩成。種種迹象顯示，中國樓市即使未到搖搖欲墜，也幾可肯定已通過高峰的拐點，準備進入調整周期。
吊詭的是，股市資金反其道而行，部分標的內房股近日愈炒愈癲，遠遠超越去年高位，一來投行大合唱，賭調控一見效，將一如以往很快成為穩增長國策下的犧牲品，在避免經濟放緩過快，推動新一浪財富效應及GDP數字，調控措施很快會被迫下架。
的確，自中國經濟開放以來，每當樓市在政策下回軟，調控措施便會由緊轉寬，資金隨後一窩蜂湧進樓市，分享新一輪資產盛宴，樓價不久又突破上一次高峰，周而復始進而又有新調控。在過去三十年，中國經濟增長驚人，反覆通過刺激及調控政策以時間換取空間，時而扶持，時而打壓的變種中國式計劃經濟無疑取得成功。
不過，時移勢易，海嘯後全球經濟跌跌蕩蕩，內地高增長不再，世界工廠有被其他勞動成本更低的新興市場趕過迹象，經濟結構轉型未竟全功。況且，長期粗放型經濟的後遺症，導致社會投資過度，債務危機瀕臨爆煲，已到政府不能坐視不理的地步，供給側改革加快，今年金融監管進一步收緊，去槓桿下市場利率快速回升，中國特色的「縮表」早已出現。
值得注意的是，當前環球央行進入收水，低息環境難以持久，近日市場卻憧憬下半年內地放寬辣招，屆時樓市受刺激又會再癲過，只怕是過分樂觀。