几不可失：華潤水泥受惠行業整合

華潤水泥（01313）為華南地區最大的水泥和混凝土生產商，並為中國政府部門支持的大型水泥生產商之一，集團有望受惠於行業發展。

於去年底，集團經營93條水泥粉磨線和44條熟料生產線，水泥及熟料的年產能分別為8,130萬噸和5,980萬噸，另外亦經營59座混凝土攪拌站，其年產能為3,510萬立方米混凝土。

此外，華潤水泥於上月發盈喜，預計今年六月底止六個月盈利，將較去年同期顯著增加，主要由於期間內水泥產品的售價較高。今年首四個月，集團水泥產品平均售價為291.4元，按年上升26.9%。

產品售價有所回升

截至今年三月底止首季，集團營業額按年增加22.2%至57.7億元，純利大增90.6倍至6.05億元，毛利增長72.1%至16.77億元；每股盈利9.3仙，不派息。

期內，受惠於水泥產品售價上升，毛利率按年大增8.4個百分點至29.1%，其中水泥、熟料及混凝土毛利率分別為31%、19.5%及24.9%，去年同期則分別為19.5%、-2.5%及29.3%。截至三月底，集團現金及銀行結餘為32.8億元，較去年底多1.2億元。

走勢上，該股自五月起股價於長方形通道內反覆上落，目前失守各主要平均線，STC%K線續走低於%D線，MACD牛叉收窄，宜候低於3.8元吸納，若以大成交突破4.2元阻力，升勢有望持續，不跌穿3.6元續持有。

金利豐證券研究部執行董事　黃德几（作者為註冊持牌人士，並無持有上述股份）