歐舒丹（00973）為法國護膚品牌，剛公布的去年業績理想，期內銷售淨額雖錄得低單位數增長，惟純利卻創新高，毛利率更增至83.3%，主因期內品牌定位、產品組合及產能皆具改善，以及生產和物流成本下降帶動所致，同期存貨周轉天數亦呈改善。
集團去年於中港兩地的銷售表現個別發展，後者同店銷售按年下跌逾13%，主受到強港元及入境旅客下跌拖累，惟內地業務則自下半年起改善，主要受電商業務及重整店舖策略得宜推動。期內，於天貓的銷售額按年增長49%，而自家網站未來亦會逐步改變以迎合內地消費者口味，吸引年輕一輩及提高品牌知名度，另亦強化批發、分銷及B2B渠道配合銷售。
同時，集團亦維持全球零售網絡擴展策略，於日本及巴西開設分店，使整體自營零售店增加至逾1,500家。此外，集團亦已加快新興品牌擴展，及走多品牌策略，另亦擴展至彩妝板塊業務，投資於美國同業LimeLight by Alcone的少數股東權益，前景看俏。
歐舒丹現價預測市盈率21倍，建議可候回調至16元以下吸納，目標價19元，跌穿15元止蝕。
康證有限公司董事 黃敏碩（作者為註冊持牌人士，本人及/或有聯繫者沒有於以上發行人或新上市申請人擁有財務權益）