恒指突破26,000點關，雖然恒指於高位徘徊，惟近日多間沽空機構於市場上製造聲音，導致資金一度撤離相關板塊，料短線市場仍然較為關注沽空機構發表的報告。
沽空機構主要針對股價已錄得顯著升幅，或毛利率較同業高的股份，除質疑其估值偏高外，亦懷疑高毛利的真確性。
其實，近年沽空機構於金融市場較為活躍，或因部分上市公司曾提供失實或錯誤資料，削弱投資者信心，因而為相關機構提供機會。
倘若成為被狙擊目標，上市公司即使作出澄清，甚至回購，但投資者信心已下降，且公司的名聲已受損，相關無形資產難於短期內恢復。近期所見，只要有機會成為被狙擊目標，或沽空股數突然增加的股份，市場便會出現恐慌性拋售。
事實上，部分企業的毛利率較同業略高，有機會因其業務、客戶或經營模式稍有不同，又或其研發能力、產品獨特性較強，因而競爭力與議價能力相對較高。
故此，投資者應關注行業發展及企業的基本因素，了解公司的營運狀況及財務數據等，而公司的發展方向亦與管理層質素及能力息息相關。此外，企業增加透明度亦有助提升投資信心，故不少企業近年亦加強與投資者的關係。
東興證券（香港）研究部總監 陳鳳珠（作者為註冊持牌人士，並沒有持有上述股票）