理財Campus：唔等A股「入摩」先炒為快

投資初哥：ETF回報好值得諗

MSCI明晟將於香港時間六月廿一日凌晨時分公布結果，雖然A股已連續三年被「拒諸門外」，是次已為第四度嘗試，但隨着滬港通以及深港通推行，今次「入摩」的贏面甚高。

短炒應該盡早入市

資深投資銀行家暨中國人民大學講座教授溫天納指，是次MSCI提出將中國A股納入全球指數的股票數量大幅減少，由448隻減少至169隻，當中部分為AH股，其時A股及H股會產生協同效應，或吸引外地資金來港。他個人認為這一輪的炒作將在公布前完結，若希望短炒的投資者可盡快入市；至於中長線投資者則可等待公布後才作決定。

他提醒，「入摩」仍有變數，雖然A股市場在這一年間積極改革，惟未見明顯改善，不排除黑天鵝突襲。早前MSCI明晟首席執行官Henry Fernandez指，當前亦有很多問題要考慮，如內地有逾百隻股份停牌，比例是各新興市場最多；而A股海外相關金融產品審批仍是另一問題。

大學教授溫天納指，A股「入摩」仍有變數。

A股ETF及股份上半年表現

涉及實物資產為佳

投資者應選擇投資實物資產為主的ETF（交易所買賣基金），當中看好X安碩A50中國（02823）、南方A50（02822）及華夏滬深三百（03188），每手入場費由千多元至八千多元。首兩隻ETF同樣是追蹤富時A50指數表現，投資於上海首50隻市值最高的股份，其中X安碩A50中國較早推出，貝萊德資產管理為投資經理，成交一向是A股ETF之冠；南方A50則由南方東英資產管理推出，一向以實物投資為賣點。至於華夏滬深三百則是追蹤滬深300指數內股份，換言之除了滬股外，亦有投資於深圳股份。

英大證券研究所所長李大霄稱，投資初哥應考慮買ETF，首選投資追蹤以下指數－恒生國企指數（恒生H股（02828）ETF追蹤此指數）、其次為上證50指數、第三選擇則為滬深300指數。

事實上，若投資者有意購入滬深300指數成分的ETF，可留意華夏滬深三百，安碩滬深三百（02846），兩者近月錄得不俗的升幅，而十大成分股亦包含多隻金融及消費股，包括興業銀行（601166.SH），貴州茅台（600519.SH）等重磅股，其中金融股份更佔逾三成。當中以安碩滬深三百的入場費相對較平，入場費不足3,000元，惟成交少，以上周五為例，就錄得零成交。

投資老手：吼個股博大茶飯

投資老手亦可選擇直接買入A股，以圖獲得爆發性的回報，當然投資個股的風險，會較ETF為高。

消費基建股勢再升

溫天納指，金融類相關股份潛力較高，當中睇好銀行股浦發銀行（600000.SH），其屬重磅股，並為金融相關股份，加上其基地設於上海，可對沖大型銀行風險；酒品股貴州茅台一向備受市場追捧，且市值高，亦同屬重磅股，加上酒類股具稀缺性，一向為基金愛股。此外，深圳藥股雲南白葯（000538.SZ）入選中國百大品牌100强，擁固定資產，加上其股本回報率甚高，同時亦為製藥板塊的龍頭股，值得吸納。

李大霄則指，進階級的投資者確可選擇購入個別股份，指揀股最重要是「平靚正」，首選銀行、非銀金融、內房股、基建及消費；非銀金融股中，則睇好保險及證券，因待A股正式被列入MSCI新興市場指數，屆時證券行業會較旺；另睇好多個與日常生活息息相關板塊，以消費類股份為例，如汽車及家電企業，當需求增加，其出口量亦會有上升的空間；另外，基建亦為政府重點推動的行業，料基建股價亦會穩步上升。李大霄提醒，現時入市已屬遲，但若再等待MSCI公布結果後才入市，水位便大降。

投資A股劃一以100股為一手，上述股份以貴州茅台的入場費較高，要約4.5萬元人民幣；雲南白葯入場費不足一萬元人仔，興業銀行僅千多元人仔已可入門。