政治風險通常急速影響投資氣氛，令市場出現劇烈波動。但是，政治風險的影響往往是長期而緩慢的。面對政治風險，在強積金部署中，投資者應該如何應對突發的意外？
五月份，美國總統和巴西總統先後陷入醜聞，影響市場氣氛，同時，北韓多次試驗導彈亦增加地緣政治風險。面對這些不確定性，投資者毋須反應過激，但亦不可置之不理。
首先，投資者應該區分政治風險的影響範圍。舉例來說，北韓導彈風波輻射關乎整個亞太區，影響範圍最為龐大。美國總統醜聞可能刺激政策，從而影響美國乃至全球增長前景。相對而言，巴西總統醜聞則局限於巴西區內，影響較小。
強積金計劃中，大部分基金投資於區域性或政治往績良好的單一國家中，一般而言，新興市場單一政治風險對強積金資產配置影響有限。即使市場出現地區政治風險，投資者只要做好組合分散，初期影響亦可被接受。因此，投資者不應在市場恐慌時，拋售長期部署的強積金計劃股票基金。
經濟前景是決定股票價值的最重要因素，從這個角度而言，近期美國和巴西政治風險的影響都有限。美國第二季度經濟增長亮眼，將走出第一季度經濟因季節性因素放緩的陰影。巴西一七年經濟有望走出衰退，加上有減息政策利好，經濟前景仍然樂觀。另一方面，雖然領導人醜聞可能會拖累改革進程，但聯合政府各黨派仍支持改革方案。即使巴西總統再次出現變更，聯合政府亦會繼續推進改革。
是否已經被市場預期，亦是政治風險對市場造成多少負面影響的因素。市場對巴西改革進程較美國更為樂觀，當出現負面消息的時候，巴西股票市場的跌幅就遠高於美國股票市場。
過去幾年，市場多次出現黑天鵝事件，為投資者提供不少可以進行回溯壓力測試的情景。投資者可以計算當前部署在不同黑天鵝事件的跌幅，衡量是否超過自己的風險承受範圍。
御峰理財研究部