港股高位整固後，昨日出現突破，恒指升穿25,500點關。近日內地銀根緊張，尤其內地要求金融去槓桿，令一年期的上海銀行同業拆息推高至接近基準貸款利率水平；不過，下月為半年結，人行或為防止短期息率飆升，集中於公開市場作7天或14天期等逆回購操作，令短期拆息出現下降情況。
MSCI將於六月公布年度檢討結果，當中市場要關注A股能否被納入新興市場指數。之前MSCI已三次拒絕將A股納入新興市場指數，但近年內地股市不斷增加透明度以及國際投資渠道，故今次A股被納入指數的機會有所提升。
其實，MSCI最關注的為外資買賣A股的流動性問題，以及內地上市公司停牌等機制，若其認為內地的交易及監管措施改善，A股將有望被納入指數。
今年科網股累積較大升幅，惟近期成為被沽空目標，市場開始憂慮科網股的高增長或高毛利的真確性。若相關企業投入較多資源研發，產品屬高端，其議價能力或會提升，因此毛利率或相對較高。
另外，部分科網企業過往不斷投入發展雲業務，估計未來一兩年將有望踏入收成期，有機會出現收支平衡並開始錄得盈利，屆時或會成為盈利的增長動力。不過，目前板塊受消息困擾，預期短線會較為波動。
東興證券（香港）研究部總監 陳鳳珠（作者為註冊持牌人士，並沒有持有上述股票）