騰訊（00700）市值超大，升得又快又勁，對於大部分基金經理而言，不願沽或不敢沽，故成交雖大，股份轉手率卻不高。偶然可能出現幾個百分點的調整幅度，可是以相對表現作為準則的基金經理而言，攬炒完全無問題，最怕是被賴低而已。
作為行外人，散戶不明白基金經理思考模式，還是以傳統想法，以為股票會超買及超賣，而不知在上升過程中，會自然形成正面預期上升漩渦。那些手痕沽空的投機者，甚至提供額外上升動力。不過，騰訊是港股中唯一有這樣條件的股票，指數佔比最重，故事又有排講。滙豐控股（00005）同樣重磅，卻沒有無限增長預期支撐，二線科網股推不起指數，無買亦無妨。
有些人不適合投資騰訊，心理質素不足，股價回調幾元可能已捱不住。他們很可能湧向穩陣的收息股，可大安旨意長揸。
於是港股出現一個M形市況，增長最勁的騰訊及最穩陣的收息股表現都好，位處兩者之間，主要是一堆周期股，就慘被邊緣化無人問津，以往炒落後招式再不管用。
面對這樣市況，自己也很懊惱，因發揮空間有限，且遲早愈來愈擁擠，到時很難掌握逆轉時機。不過，既來之則安之，暫還是簡簡單單順勢而行，尤其是整體成交續不振，街外人還是很理性不敢追，與瘋狂泡沫間有一大段距離。
何況真的最後中伏的話，應仍比那些一路不敢輕舉妄動的人好得多，一心賺頭蝕尾便不用顧慮太多。
豐盛金融資產管理董事 黃國英（作者為註冊持牌人士，基金持有騰訊）