一周而言，滬綜指跌19點或0.6%，收報3,083點，振幅2.48%，成交9,053億元（人民幣‧下同），較前周增加1,382億元。深成指跌236點或2.36%，報9,787點，振幅4.51%，成交10,653億元，增加1,097億元。全球主要股票市場走勢分化，道指周跌0.53%，日經升2.25%，恒指則升2.78%。
美國四月新增非農就業職位21.1萬個，好於預期的19萬，失業率降至4.4%，創下近十年來的新低，平均工作時長上升0.1至34.4小時，而平均時薪環比上升0.3%，符合預期。四月CPI環比增0.2%，同比增2.2%，美國四月汽車銷售上漲0.7%，電子電器銷售增長1.3%，幫助美國四月零售銷售月率上升0.4%。
美國經濟經歷一季度意外放緩後，四月零售銷售重拾增長步伐，表明美國經濟開始找回動力。而四月就業資料顯示，美國勞動力市場仍處在穩健回升的通道中，更為聯儲局六月加息決策提供堅實的經濟數據支持。
中國方面，上周五人行進行4,590億元MLF操作，六個月和一年期的中標利率分別為3.05%和3.2%，利率均與上期持平且未進行逆回購操作，上周淨回籠1,200億元。本次MLF操作為兩次MLF到期時點之間的一次性集中對沖，屬於正常操作，市場毋須過度解讀。
本次MLF利率和上次持平，有維持市場利率的意圖，但如果六月份聯儲局加息的話，MLF利率或將繼續上調。
中國四月人民幣貸款增加1.1萬億元，前值為1.02萬億元；M2同比增長10.5%，增速續創去年七月以來最低，少於預期增速10.8%。
M2增速回落，主因居民存款大幅降低，而受繳稅影響，企業存款也出現了較大幅度下降。M2-M1的「剪刀差」為-8%，前值為-8.2%，連續兩個月縮小，表明資金慢慢由虛向實，將有利於實體經濟。
上周後兩個交易日滬綜指回穩，市場成交也有所增加，內地監管層金融去槓桿的壓力開始出現緩和，人行協調一行三會，從MLF續作，中銀監表態表外產品有序減少，都意味着此前快速的降槓桿將變得有序。從而邊際上來說，市場資金更是隨着市場氣氛開始穩定，筆者認為本周將展開反彈，應該積極參與。
勝利證券基金經理 周樂樂（作者為註冊持牌人士）