內地股市向下，有傳與當局加強金融監管有關，但呢個工作一路做緊，如果真係為此而跌，似乎有點過慮。中美元首再通話討論朝鮮半島問題，若然真係有火光，魚缸點都要震一震。
短期市場風險增，揀股從防守性出發，可睇隻大紅籌上海實業（00363）。上實以基建設施、房地產和消費品為主營業務，去年業績大致平穩，淨利潤29.03億元，按年升2.7%。公司主要着手提升基建板塊盈利能力，鞏固水務業務優勢，雖然房地產業務存政策風險，惟料多元化業務有助穩定收入基礎，加上派息相對穩定，中長線亦不失為收息之選。
去年旗下基建設施盈利同比增長22.9%，佔集團業務淨利潤43.4%。去年九月底，公司向母公司收購其間接持有的寧波市杭州灣大橋發展23.0584%權益，預期項目可增加收費公路通行費收入的貢獻；位於上海市的三條收費公路經營平穩，帶來穩定的現金流。
水務業務方面，去年旗下在新加坡上市的上實環境，增持黑龍江水務業龍頭企業──龍江環保集團股權至95%，今年二月再增持至98.75%，可視為投資東北地區水務市場的重要戰略舉措。今年初，上實增持上實環境至經擴大股本後約45.95%，另二月購入粵豐環保（01191）股權，將共拓垃圾焚燒發電業務。
房地產業務佔集團業務淨利潤23.3%，撇除特殊項目影響，相關業務盈利實際同比上升2.5%，表現平穩。旗下A股上實發展（600748.SH）淨利潤5.92億元人民幣，同比上升13.9%；香港上市的上實城市開發（00563）純利5.22億元，大致平穩，兩者的房地產業務存在重組誘因，惟未見有時間表。
今年以來，上實股價反覆向上，已逼近去年末季以阻力位25元水平，昨日收報24.55元，往績市盈率9倍，周息率3.7厘，論估值進可攻退可守，股份五月底派息除淨，可小注博個財息兼收。
司慕渢