聯儲擬今年縮資產負債表

道指反覆 歐股個別發展

道指升57點，報20,705點，納指升13點，報5,877點。歐股個別發展，英、德股尾段分別跌0.33%及0.06%，法股升0.49%。

三月聯儲局會議紀錄顯示，大部分官員料繼續漸進加息，又認為今年稍後或適合開始縮減現時規模達4.5萬億美元的資產負債表，強調「縮表」應在「循序漸進及可預期」的情況下進行，但速度及資產負債表應縮至何水平仍有待討論。

當局透過將到期資產再投資來維持規模，停止再投資將導致「縮表」，惟尚未決定逐漸減少再投資，抑或一次過停止。雖然議息紀錄顯示官員傾向支持前者，因引發動盪的風險較低，惟速度較慢且較難與市場溝通。至於何時啟動「縮表」，部分官員希望設定量化指標，當聯邦基金利率升至特定水平便觸發「縮表」，其他則傾向以經濟及金融市場的廣泛評估作為指標。

美首申失業救濟5周低

高盛首席經濟師哈哲思指，考慮到聯儲局明年或有人事變動，易帥前規劃「縮表」頗合理。Evercore副主席古哈料六月及九月會再加息，繼而於十二月開始「縮表」。

論及經濟狀況時，部分官員指相對估值標準，股市看來相當高，又視金融市場顯著調整為經濟風險。研究公司指，聯儲局對股市評論最早出現於九六年，即前主席格林斯潘在科網泡沫爆破前三年作警告時，自九六年來「估值」一詞共出現六次，股市多數於當局發出警告後一年內下跌。

美國數據方面，上周首次申領失業救濟人數跌至五周以來低位，減少2.5萬，至23.4萬，少過預期。前周持續申領人數減少2.4萬，至202.8萬。消息指，華府經濟顧問科恩稱，支持可徹底重整銀行的政策，即將投資銀行的消費信貸業務分拆出來。

歐洲央行行長德拉吉昨稱，歐元區通脹不足以支持該行改變政策，企圖平息市場對歐央行或快過預期收水的揣測。言論一度帶動十年期德債孳息跌至0.241厘盤中低位，歐元曾跌0.32%至1.0629美元，之後雙雙回穩。