名家筆陣：漸進式上市制可行

不過，這不表示大機構一定不能創新，畢竟它亦是由小企業長大而成。於是，有些大機構在內部組織特定負責創新的研究單位。

遺憾的是，很多時候大機構工作人員比較因循，創意貧乏。亦有些家族式大企業，欲靠富二代來領導創新，這就要看其志趣和能力了！否則，就需要倚靠外援，透過收購或合併其他蠻有創新精神的企業來壯大團隊。

究竟初創企業如何成為大型企業？在風險投資行業內有一條方程式。初創企業的起動資金由創辦人籌措，然後加入天使基金投資，跟着吸引私募基金作A輪、B輪、C輪，以至N輪投資，直至上市。這似乎是金科玉律，牢不可破。原因是這些基金都是希望股份升值，然後於上市時將股份套現。企業上市之後，就可以繼續作收購或合併來壯大規模。

有助培養初創企業

有人可能認為，收購合併的不一定要上市公司，兩間企業自己內部協商，一樣可行！這是對的，不過就欠缺公信力。試問一間經過嚴格審核，上市後敢於將財務報告公諸於世的企業，是否更值得收購或合併呢？

可惜，現時香港上市門檻非常高而且狹窄，只有創業板和主板，不能循序漸進地培育初創企業。上市如求學，沒有可能一下子從小學生就跳到成為博士生畢業！看來，我們還需要加上中學、大學、碩士等階梯，依次是第五板、四板、三板，才能漸增企業的成熟度，提高價值，令公眾人士願意和放心投資！現時的制度簡直是揠苗助長，以及透明度不夠高！

那麼，怎樣才是中學程度？當然要經過升中試！合格之後就要學習面對公眾，愈多人認識就愈好！這是一個監督引導的過程。監督固然重要，其實引導才是精粹！

為了減低對企業的震盪，這個負責督導的群體可以是一個規模較小的專業團隊。經過歷練和培訓，這個企業就能夠考大學入學試。經過督導委員會的推薦，就可以入大學了！在大學階段裏，企業就可以建立規模系統，向碩士階段邁進。在碩士階段裏，企業可進一步收集業務發展數據，從而計出各項業績指標，科學地管理起來。那麼到創業板時，已經是一個現代化的企業。只要不斷改善經營一段短時間，就可以升格到主板，進行最廣泛的公眾集資。

督導監控助投資者

這個過程，也是教學相長的。這個督導委員會可以了解這些上市公司的情況，來制訂一些扶助培育投資者的措施，減低風險。不同階級的企業可以配置不同程度的投資者。成熟的企業加上成熟的投資者，就是最理想的狀態！

屈國良

香港電腦學會創新及創業會教練，也是香港電腦學會終身資深會員，並擔任香港電腦緊急事故中心諮詢委員、香港學術及職業資歷評審局訊息產業專家等。

作者：屈國良