今年以來，由於監管層嚴格監管「高送轉」，A股上市公司中實打實的現金分紅愈來愈多，已湧現一波A股上市公司現金分紅潮流。
據內地統計顯示，截至周二，A股3,161家上市公司中有981家公布年報，713家上市公司在年報中公布了分紅預案，佔已公布上市公司的72.68%，A股上市公司累計分紅已超4.82萬億元（人民幣‧下同）。其中最為引發社會各界關注的是，A股市場湧現的分紅「土豪」，如中國神華（01088）及（601088.SH）於日前披露了一六年年報，該公司去年實現營業收入1,831.27億元，同比增3.4%；實現淨利潤227.12億元，同比增40.7%。
利潤分配方面，神華擬10派4.6元，共計90.49億元；派發特別股息現金2.51元，共計499.23億元。神華此次累計派發590.72億元，所發紅包為淨利潤的2.6倍，這真可謂現金分紅的大手筆，也是不可多見的慷慨之舉。
對神華這種「掏家底」分紅方式，業界及不少學者多有異議，有認為是向大股東輸送利益的，即所謂「大股東吃肉、小股東聞香」；也有認為這種分紅方式會影響公司現金流，甚至會損傷公司經營元氣等等，不一而足。
但在筆者看來，A股上市公司掀起現金分紅潮是一種好徵兆；不僅要提倡，且更要鼓勵，不斷提高上市公司現金分紅的積極性。
一方面，現金分紅應是體現A股上市公司經營管理實力及能否給投資者帶來真金白銀的重要標誌之一。只有持續地給廣大股民分紅的公司，才表明其具有較強的適應市場經營的競爭能力和盈利能力，這樣的公司才有生存發展的價值。否則，作為A股上市公司都是一毛不拔的「鐵公雞」，不僅難以區別上市公司優劣，也無法實現優勝劣汰，難以優化A股市場生態。
顯然，只有把現金分紅作為考核上市公司的一條硬槓桿，讓不能分紅或只能搞虛擬的「高送轉」假把式分紅的上市公司淘汰出局，才能真正推動上市公司加強經營管理，把生存發展的命運與投資者利益緊聯在一起，讓廣大投資者當好上市公司優劣的公正裁判員。
另一方面，現金分紅是引導資本市場價值投資理念形成及刺破股市泡沫的重要推動力量。中國股市投機炒作成分過濃，以至股市估值偏離真實價值，極大地放大了中國股市泡沫。只有讓分紅成為投資者參與資本市場獲得主要收入途徑時，投資者才會保持理性投資態度，真正培育股市價值發現功能和投資功能。中國資本市場才能始終運行在健康、可持續發展軌道上，股災才不會輕易暴發。
再一方面，現金分紅可抑制一些上市公司盲目投資、亂投資的衝動，讓其努力提高公司經營效益，對廣大投資者負責；尤其不斷加大現金分紅力度，也可使股市投資者獲得穩定的現金分紅回報，提高股市投資者財產性收入，讓投資者不斷提高參與股市投資的積極性，從而更好地推動中國資本市場的繁榮。
此外，對上市公司熱衷「高送轉」將起到有效遏制作用，使一些不良公司借「高送轉」暗地向大股東輸送利益、抑或內幕交易及操縱市場的違規行為無法得逞。
當然，對A股上市公司現金分紅，監管部門也要在制度層面上進一步完善，比如規定現金分紅佔盈利的比例，確保不影響公司現金流和正常經營；尤其要防止不顧公司發展實力竭澤而漁的分紅方式，或借分紅之名向大股東暗地輸送利益的現象發生。
中國地方金融研究院研究員 莫開偉