英國首相文翠珊日前宣布，將於下周三正式啟動脫歐程序。消息未有令英鎊下跌，兌美元更由上周低位1.211回升至1.248水平。除因市場早已消化啟動脫歐外，英國消費物價指數高於預期，亦對英鎊有支持，但我們認為，物價指數上升可能影響英國消費，料對經濟及英鎊有負面影響。
受英鎊下跌及食物價格上升影響，英國二月消費物價指數，按年升幅由一月時的1.8%，加快至2.3%，是一三年九月以來首次高於英倫銀行2%的目標水平，核心通脹的按年升幅亦由1.6%加快至2%，是一四年六月以來最高。
我們預期，去年英鎊貶值及食物價格上升，將會繼續推高物價，料今年下半年通脹可能錄得超過3%增長。但要留意，英國最新的三個月平均周薪增長只有2.2%。在英國脫歐此不明朗因素下，企業增加開支意欲下降，英國薪金增長有機會進一步落後物價上升，或導致今年私人消費增長，可能由去年的2.8%急速放慢至1.4%，到一八年增幅更可能只有0.7%，料對英國經濟及英鎊有負面影響。
技術上，雖然英鎊的相對強弱指數，由超賣水平回升，匯價亦由1.211反彈，但我們預期匯價可能受制於二月九日高位1.2582，短線可能在1.211至1.2582區間上落，下一個阻力為二月二日高位1.2706。
花旗銀行投資策略及環球財富策劃部主管 張敏華