恒指在美國加息後，持續破今年高位，期間亦徹徹底底破了去年高位。但及至周二晚，美股因擔心總統特朗普所提倡包括稅務寬減和基建投資在內的經濟刺激方案，需較長時間才能落實，三大指數收市齊跌超過1%，帶動恒指昨日裂口低開超過257點，最多跌過386點，低見24,207點，收報24,320點，主板成交金額增至1,034億元。
在本欄多番提及，圖表派酒友蝦哥認為恒指首季重大阻力約在24,700點水平，萬料不到，周二港股高見24,656點後，便來個急跌。
自己對今年港股常規預測的高位，早就在本欄說過，應在26,000點水平，但亦預期可能會發生幾輪近二千點的波幅。發生時機有可能分別是三月份英國啟動脫歐的一刻、四月下旬法國大選以及九月德國大選。隨着美股見調整，相信大波幅發生的可能性正在醞釀。
皆因從往績看，只要美股還在高位徘徊，包括香港市場在內的股市才有機會追落後。反過來說，自己入行至今從未見美股持續大跌，港股卻進入無止境般的大牛市。假設美股不會於年中前從高位跌超過5%，香港股市在北水支持下，相信仍有很大機會挑戰另一個一七年高位。
那麼很實際的問題又來了，那就是調整中應該買甚麼？我相信，大家可跟隨近年愈來愈流行的醒目交易所基金（Smart ETF），其植入選股的簡單原則。最常用的有四大主要標準，分別是市值（Size）、價值（Value）、動力（Momentum）和波幅（Volatility）。
至於價值方面，一般又最少包括了股息率，動力簡而言之代表了某股份在過去一段較長日子，有持續的升勢；至於波幅，基本上愈少則代表愈安全。在本人看來，騰訊控股（00700）應該榜上有名！
興業金融證券董事 鄭家華（作者為註冊持牌人士）