港股挫272 ADR低開百五

港股美國預託證券（ADR）周三早段普遍偏軟，滙豐控股（00005）報62.67元，較港低0.43元；中國移動（00941）則報89.99元，低0.36元；騰訊控股（00700）報221.84元，低3.36元，相當恒指下跌154點。

基金揸重股票 兩年高

市場憂慮美國總統特朗普提出的減稅、基建、放寬金融業監管等政策延後，美股周二急挫逾二百點，拖累昨日恒指裂口低開256點，加上市傳內地日前有小型金融機構未能如期歸還拆借資金，同時傳聞中央擬加強監管債市，中資金融股捱沽，恒指跌幅曾擴至386點，低見24,207點。

恒指近日走勢	基金預期未來最大風險	基金看好未來12個月中國經濟

不過，新進「藍籌」吉利汽車（00175）業績理想及勁派息，有資金追入，股價漲5.83%，以全日最高位11.98元收市，令到恒指跌幅縮窄，收報24,320點。

國指最多曾挫250點，全日仍跌近二百點，收報10,456點，連同安踏體育（02020）配股上板，港股總成交1,039億元。港股沽空微增5.89%至110億元，沽空比率10.63%。港股通（滬）及港股通（深）淨流入則略縮減。

中資金融股有回吐，中國人壽（02628）及平安保險（02318）分別挫3.57%及2.14%，中、工、建、農四大行跌1.5至2.15%。

三月份美銀美林基金經理調查顯示，基金經理目前對股市樂觀，股票配置接近兩年來高位，配置債券則跌至逾三年最低，現金比重平均為4.8%，較二月份微跌0.1個百分點，但仍高過十年平均值4.5%，尚處「買貨」信號。

美加息提高熊市誘因

不過，認為美股估值最偏高的基金經理，淨比率達81%，為有紀錄來最高；覺得美元過高的比率亦增至○六年六月來最高水平；有44%認為，新興股票市場估值依然被低估，並正從美股、英股、能源股及債券，「換貨」往新興市場、公用股、日用品股。

調查又顯示，多達33%受訪基金經理認為，歐洲國家大選或引發歐盟分裂為目前最大風險，其次為貿易戰爭及債市爆煲，但首兩項風險的憂慮較二月份有所減退。

全球投資者引頸以待的特朗普稅務改革，只有10%基金經理預期今年八月國會「放假」前獲通過，近40%更覺得今年「唔使諗」。不過，要令美股結束八年牛市，36%認為更高的息口才是催化劑，並非企業盈利轉弱，但要美國十年期國債孳息率升至3.5厘才會步入熊市。

摩根士丹利認為，國企增加派息將成為中港股市額外催化劑，有助恒指及國指分別向其目標26,000點及11,300點進發。

料整固後試衝二萬五

永豐金融研究部主管涂國彬稱，騰訊股價已透支業績的驚喜，不排除先回吐至220元邊緣，加上外圍對特朗普政策的憧憬降溫，同時美國加息後美元弱，美股出現回吐，不排除港股需調整多一浸，下試24,000點，惟港股自一月來上升走勢未破壞，料整固後會試衝25,000點。