上周三美國聯儲局把美息上調0.25厘後，美元不升反跌，此走勢似乎與一般分析師相信加息美元必升的觀點產生矛盾。
因為按照正常理解，在美國先於其他六個主要央行加息的情況下，貨幣政策的分化應對美元有利才對，原因與一個國家的利率上升，通常會提振該國資產吸引資本流入，有利該國的匯率有關。
事實上，這種觀點不能說已不對，然而在目前市場上卻有投資者開始認為，美元自一二年起的升幅已十分之大，並已反映美國未來會持續地加息的事實，因此在目前利好美元的持續加息此好消息出現後，美元未來上升空間只會愈來愈小。
留意據國際清算銀行數據顯示，目前美元的實際有效匯率已高於五年和十年平均水平。因此，要提防稍後美息即使再升，但美元卻只能保持在高位震盪的上落市局面。故進取者可在美元好消息出現但卻乏力再升之時，反手建立美元淡倉圖利。
資深市場人士 蘇子