國指優化朝4大方向

目標八月公布方案

關永盛接受訪問時表示，現時與國指掛鈎產品很多，經過內部研究及初步市場諮詢，可以預期優化國指不希望對市場產生太大影響，預期五月份完成有關諮詢，然後需要兩、三個月時間整理，目標是八月份指數檢討時公布優化國指方案。

他又表示，市場初步支持優化現有國指為具代表性「香港市場中國指數」。他不同意現時國指出現很大問題，因市場上有很多與國指掛鈎產品，只是過去十年香港市場的中國概念股出現變化，優化國指目的是要令指數成為市場有效的追蹤產品或對沖工具。

截至去年底，追蹤國指的交易所買賣產品，資產管理總值達91億美元。國指期權未平倉合約達200萬張，為恒指期權的八倍以上。

H股數目初期料不變

優化國指初步建議是於起初階段，維持H股成分股數目不變，依然為四十隻，再在定期檢討中，傾向加入小量紅籌及民企。

關永盛解釋，維持H股成分股數目不變，是希望讓市場消化，「不想一邊減（H股）、一邊加（紅籌及民企），讓市場增加複雜性。」不過，他不排除未來H股四十隻成分股數目可能會改變，笑說：「多年前恒指成分股三十三隻的MAGIC NUMBER都可以變！」

國指在加入其他成分股時，要考慮紅籌及民企在國指的比重，尤其是市值最大的兩隻紅籌及民企，將各佔指數比重約9至10%。恒指公司傾向設置每次檢討可加入的成分股數目及比重上限，減低指數調整對指數及市場的影響。

至於加入紅籌及民企最終是否有上限或上限多少，他說仍未有定論。加入成分股時是紅籌還是民企優先？他說：「冇話邊個先！」

選股計及風險因素

現時H股選股準則是根據指定的指數規則作成分股檢討，主要看市值、成交量等，但在加入紅籌及民企時，傾向在挑選準則加入額外因素，例如風險、財務表現、股價表現、波幅及行業因素等。

他表示，市場認為與國企相比，紅籌及民企屬不同類型股份，有風險因素。優化國指初期，H股類別選股機制不變，但不排除將來可與紅籌、民企機制看齊。

現時恒指公司對香港上市公司的分類，若公司超過五成的營業收入來自內地，會被界定為內地公司。內地公司將被進一步界定為H股、紅籌股及其他香港上市內地公司類別。

現時市場普遍將民企定義為由中國內地人士控制的私營中國企業，他說根據這個定義來界定民企較抽象，將來按公司業務覆蓋範圍來界定一間公司是否民企會較客觀。