理文造紙（02314）為內地第二大箱板紙製造商，近年中國政府積極淘汰落後產能，環保政策亦令不少達標失敗的中小紙企被迫停產或倒閉，以致庫存水平偏緊，供過於求的情況逐步改善下，行業議價能力得以大幅提升，相信集團能受惠於這段紙產品升價潮。
集團一六年全年純利28.63億元，同比上升22.78%，收入及毛利按年分別增長4.1%及14%，年內產品銷售量增長至563萬噸，每噸產品平均淨利潤達508元，整體表現不俗。
集團近年積極在國內外擴展產能，未來計劃進軍海外包裝紙市場，並加大於國外投資興建造紙廠，以配合拓展東南亞市場及提升整體產能。集團於越南後江省的造紙機項目可於三月投產，年產能大約為40萬噸，另江西廠房約40萬噸年產能的造紙機亦正在建造中，將於八月投產。預期全面投產後，集團的包裝紙年產能將超過600萬噸。
除了包裝紙主業，理文兩年前開始進軍衞生紙業務，推出自家品牌「亨奇」，相信該業務將成為理文另一新增長亮點。隨着內地人均用紙量連年增加，加上衞生紙業務的逐步擴展，理文未來發展將能更進一步，建議可現價吸納，目標價8元，失守5.75元止蝕。
西證（香港）證券經紀投資經理 陳志強（作者為註冊持牌人士，並沒有持有上述股票）