Market Insight：汽車經銷股逆市突圍

寶信搭番轉順風車

港股明顯跟唔上，昨日更呈單日轉向，恒指跌48點報23,728點。市況麻麻，但二三線股依舊熱鬧，昨日終於輪到估值落後的汽車4S及零件股落鑊，大昌行（01828）及正通汽車（01728）均有過億元成交，分別交出9.6%及9.2%升幅。

古勝留意到另一隻鑊氣唔錯的寶信汽車（01293），一月公司發盈喜，預告一六年盈利增長不少於80%，原因是上交所掛牌的廣匯汽車（600297.SH）完成收購寶信後作整合，優化業務布局所致。

寶信舊年中期盈利跌83.9%，得6,444萬元人仔，咁計落去，下半年條數咪話唔誇張。姑勿論點，廣匯買咁耐坐艇咁耐，手上七成五股份，每股成本價5.99元（最低落過1.75元），依家寶信先得3.76元，未有耐返家鄉，大股東六二折價錢搭順風車，業績前應風險唔大，值得留意。

港股下跌空間有限

由去年十一月美國大選集體跌眼鏡，到十二月中，道指由17,883點升至19,987點，屬於第一浸升浪。「侵侵」宣誓就任，道指第一波的起步位在19,784點開始，至今累積升1,331點，以進帳點數計，暫時只及得上一波的三分之二左右。通街唱到減稅方案見光前，道指見21,500至22,000點，響依家美股乜都可能發生的當下，淡友實在無謂同錢銀鬥氣。

受惠內地經濟回暖

全球資金匯聚美國，三月聯儲局加息機會率飆升，短期對新興市場未必是好事。一向作為基金提款機的港股，昨日做了最佳示範，開得高收day low，連20日線都失守埋，穿頭破腳走勢肉酸。查實內地經濟數據好番唔少，二月製造業PMI好過預期，一月PPI更創五年最大漲幅。

人仔大貶值下，製造業景氣升溫，基本因素改善中，若純粹出於資金回流美國，相信背馳情況未必持續太耐，就算恒指兩萬四點確認頂得實，短期港股未必跌得太深。假設把聖誕後累積升幅跌番三分之一出街，相信23,300點附近經已夠皮。

中小型藥股博得過

近年內地關於醫藥方面的政策多多，最近出台的有《「十三五」國家藥品安全規劃》及新版藥品目錄，其實大致上離不開質同價。對從事製藥及分銷藥品的企業而言，價格或有下降，但銷量上升之下，前景未宜看太淡。

龍頭股石藥集團（01093）及國藥控股（01099）首三季純利均按年增約26%。一些中小型股份亦有睇頭，好似白雲山（00874），按中國會計原則，去年首九個月純利升一成。該股股價由一六年初15.2元水平慢慢攀升，周三以大陽燭突破橫行阻力，昨日回吐1.1%，守21元樓上，後市仍值得跟進。

四環醫藥（00460）昨再創52周新高。一五年三月，四環涉及經營違規、會計等問題，以致停牌近一年，復牌後遭洗倉，股價大插水。集團去年上半年收入按年跌兩成，少賺近五成，業績難言理想，不過復牌至今不斷回購股份，對股價有一定支持，近幾個月股價穩步向上，亦可望多眼。

古勝