對沖國度：買友邦Put 對沖大市風險

本地地產股的升勢之所以能夠一呼百應，表面的估值不高絕對是一大理由。這是香港市場相對於其他外圍股市的優點，未有重大基本面改變之前，在香港做淡暫時不太着數。

預期即使大型銀行股會因為滙控業績不濟而封頂，後市繼續反覆向上機會仍然較高，維持趁低吸納的建議，失守23,500點才重新部署。

市場對藍籌業績有戒心

不過，有意對沖大市風險，可以考慮買入友邦保險（01299）Put。經過昨日滙控派發成績表的不愉快經驗，相信已經令市場有了戒心，所以友邦在業績前再度大升的機會很低，反而投資者很可能會趁消息公布前，先行獲利回吐，又或者加強對沖，令股價受壓。

自年初至今，友邦股價已經累積超過一成升幅，近日走勢更加是非常超買，有機會出現一轉下跌行情。買入友邦Put的行動，目標也是速戰速決，希望在公司公布業績之前，已經能有所收穫。

若然友邦一如所料，在業績公布前已下挫，屆時就可以先將一半倉位平倉，鎖定部分利潤；其餘一半則繼續持有，博一旦業績有較大閃失，可以帶來不俗的利潤。

豐盛金融資產管理董事　黃國英（作者為註冊持牌人士，本人客戶持有友邦Put及沽空滙控Put）